เครื่องมือขับเคลื่อนทางการเงินแบบผสมผสาน

การเงินแบบผสมผสาน คือการใช้เงินทุนเพื่อเร่งปฏิกิริยา (สินเชื่อผ่อนปรน การรับประกันพันธบัตร เป็นต้น) จากแหล่งเงินสาธารณะหรือการกุศลเพื่อเพิ่มการลงทุนจากภาคเอกชนในการพัฒนาอย่างยั่งยืน
Download

Instrument Category

  • กลไกการจัดหาเงินทุนแบบอื่น ๆ

Other ınstruments ın the same Category

กองทุนหมุนเวียน
การจัดหาทุนผ่านใบแจ้งหนี้/การชำระหนี้ค่าสาธารณูปโภค
การแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ค้ำประกัน (Asset-Backed Securities, ABS)
การระดมทุนสาธารณะ
การค้ำประกัน

Relevant case study

คำอธิบาย

การเงินแบบผสมผสานเป็นแนวทางการจัดโครงสร้างที่ใช้ประโยชน์จากเงินทุน หรือการปรับปรุงเครดิตจากแหล่งเงินสาธารณะและ/หรือแหล่งเงินการกุศล เพื่อทำให้การลงทุนมีความน่าสนใจยิ่งขึ้นสำหรับนักลงทุนเอกชน ในโครงสร้างทางการเงินแบบผสมผสาน เงินช่วยเหลือจากสาธารณะหรือกองทุนเพื่อการกุศลของเอกชนสามารถดำเนินการได้ในรูปแบบเงินกู้แบบผ่อนปรน การค้ำประกันพันธบัตร หรือความช่วยเหลือด้านเทคนิคท่ามกลางเครื่องมืออื่นๆ เพื่อลดปัญหาการขาดแคลนเงินทุน และทำให้โครงการต่างๆ มีความเป็นไปได้หรือน่าดึงดูดมากขึ้นสำหรับการมีส่วนร่วมของภาคเอกชน โครงสร้างทางการเงินแบบผสมผสานอาจมีหลายรูปแบบ แต่สิ่งที่สำคัญคือ การใช้เงินทุนเร่งปฏิกิริยาจากภาครัฐและ/หรือฝ่ายการกุศลเพื่อปรับปรุงประวัติความเสี่ยง/ผลตอบแทนของธุรกรรมหรือโครงการ เพื่อดึงดูดการมีส่วนร่วมจากภาคเอกชน นักลงทุนที่แตกต่างกันในโครงสร้างทางการเงินแบบผสมผสานจะมีความคาดหวังผลตอบแทนที่แตกต่างกัน ตั้งแต่แบบผ่อนปรนจนถึงตามอัตราตลาด ผลลัพธ์ที่ตั้งใจไว้ คือการพัฒนาสภาพแวดล้อมของตลาดที่แข็งแกร่งซึ่งเอื้อต่อการลงทุนที่ยั่งยืน ส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจในระยะยาว และผลกระทบเชิงบวกต่อสังคมและสิ่งแวดล้อม

ภาวะที่เอื้ออำนวยและข้อควรพิจารณาหลัก

  • สภาวะตลาดสำหรับการเงินเชิงพาณิชย์ สภาวะตลาดที่มีอยู่มีบทบาทสำคัญในการกำหนดศักยภาพในการดึงดูดการเงินเชิงพาณิชย์ภายในโครงสร้างทางการเงินแบบผสมผสาน ตลาดที่มีกรอบการกำกับดูแลที่เป็นที่ยอมรับ ความมั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์และการเงิน โดยแท้จริงแล้วเอื้อประโยชน์ต่อการดึงเงินทุนเชิงพาณิชย์มากกว่า ซึ่งนำไปสู่การระดมทุนที่เพิ่มขึ้น
  • การผ่อนปรนที่ปรับขนาดให้เล็กที่สุด มีการกำหนดเป้าหมาย และใช้เวลาชั่วคราว องค์ประกอบสำคัญของโครงสร้างทางการเงินแบบผสมผสานมีความเกี่ยวข้องกับการใช้การเงินผ่อนปรน (เช่น สินเชื่อผ่อนปรน การค้ำประกัน ฯลฯ) เพื่อจัดการกับความล้มเหลวของตลาดและระดมเงินทุนเชิงพาณิชย์ การผ่อนปรนเหล่านี้จำเป็นต้องได้รับการลดขนาดลงให้เล็กที่สุด มีการกำหนดเป้าหมายไว้อย่างดี และใช้เวลาชั่วคราวเพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในการใช้กองทุนสาธารณะไปอุดหนุนความเสี่ยงที่มากเกินไป ซึ่งจะคงมีอยู่ต่อไปในภาคเอกชนหากไม่มีการพัฒนาตลาดที่เพียงพอ
  • ความยั่งยืนเชิงพาณิชย์ของโครงการ การเงินแบบผสมผสานสามารถช่วยเอาชนะความล้มเหลวของตลาดและระดมเงินทุนเชิงพาณิชย์ที่อาจจะไม่เกิดขึ้นในอนาคต อย่างไรก็ตาม ยังมีความจำเป็นที่จะไม่ใช้การเงินแบบผสมผสานหรือโครงการที่ไม่น่าจะเกิดความยั่งยืนเชิงพาณิชย์ได้ การทำเช่นนี้อาจส่งผลให้เกิดการปิดกั้นเงินอุดหนุนสำหรับธุรกรรมที่ไม่ยั่งยืนทางการเงิน
  • การแทรกแซงควบคู่ไปเพื่อการพัฒนาตลาด การรับรองความยั่งยืนเชิงพาณิชย์ของโครงการ อาจจำเป็นต้องมีการแทรกแซงที่มุ่งส่งเสริมการพัฒนาตลาดที่นอกเหนือไปจากธุรกรรมทางการเงินแบบผสมผสานแต่ละรายการ มาตรการแทรกแซงเหล่านี้อาจรวมถึงการปฏิรูปนโยบาย ความช่วยเหลือทางเทคนิค โครงการเสริมสร้างขีดความสามารถ และการติดตามเพื่อประเมินความคืบหน้า ตัวอย่างเช่น โปรแกรมดังกล่าวอาจมุ่งเน้นไปที่การส่งเสริมวัฒนธรรมและกรอบความคิดด้านการเงินร่วมกันระหว่างเทศบาลและภาคเอกชน เพื่อเพิ่มการยอมรับตัวเลือกทางการเงินทางเลือกสำหรับโครงการเมืองอัจฉริยะ การวางแนวทางระหว่างเจ้าหน้าที่เมือง หน่วยงานผู้บริจาค และผู้มีส่วนได้ส่วนเสียอื่นๆ เป็นสิ่งสำคัญในการพิจารณาและดำเนินการแทรกแซงเหล่านี้ 

ความท้าทายที่อาจเกิดขึ้น

  • ความซับซ้อนในการจัดโครงสร้างเครื่องมือทางการเงินแบบผสมผสาน การจัดโครงสร้างเครื่องมือทางการเงินแบบผสมผสานมีความซับซ้อนโดยธรรมชาติ ซึ่งเกี่ยวข้องกับการประสานงานกับผู้มีส่วนได้ส่วนเสียต่างๆ ที่มีความสนใจต่างกันไปตลอดห่วงโซ่การจัดส่งหลายขั้น กระบวนการนี้จำเป็นต้องมีการพิจารณาเกี่ยวกับจำนวนการผ่อนปรนที่มอบให้อย่างรอบคอบ โดยต้องสร้างสมดุลระหว่างการมอบการผ่อนปรนที่เพียงพอเพื่อดึงดูดการลงทุนเชิงพาณิชย์ แต่ไม่สูงเกินไปจนเสี่ยงต่อการหนุนการมีส่วนร่วมมากเกินไป ลักษณะที่ออกแบบตามความต้องการของแต่ละโครงการจะเพิ่มความซับซ้อนอีกชั้นหนึ่ง ซึ่งจำเป็นต้องมีโซลูชันที่ปรับแต่งมาโดยเฉพาะเพื่อรองรับวัตถุประสงค์และบริบทเฉพาะของโครงการ และเจ้าหน้าที่ของรัฐที่ขาดประสบการณ์ในการจัดโครงสร้างเครื่องมือทางการเงินแบบผสมผสานถือเป็นเรื่องท้าทายอย่างยิ่ง
  • ความท้าทายในการปรับความคาดหวังของผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย การปรับความคาดหวังของผู้มีส่วนได้ส่วนเสียที่หลากหลายภายในโครงสร้างทางการเงินแบบผสมผสานถือเป็นความท้าทายที่สำคัญ ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียแต่ละราย รวมถึงสถาบันภาครัฐ นักลงทุนเอกชน และหน่วยงานการบริจาค อาจมีวัตถุประสงค์ ระดับความเสี่ยง และกรอบเวลาที่แตกต่างกัน ทำให้เป็นเรื่องยากที่จะปรับความคาดหวังให้สอดคล้องกันได้ ความท้าทายนี้เน้นย้ำถึงความสำคัญของการสื่อสารที่แข็งแกร่งและโปร่งใส เพื่อส่งเสริมแนวทางการเงินแบบผสมผสานที่สอดประสานกัน
  • ความยุ่งยากที่อาจเกิดขึ้นในการประเมินผลกระทบ การประเมินผลกระทบหรือ ‘การเพิ่มเติม’ การเงินแบบผสมผสานอาจเป็นเรื่องที่ท้าทายเนื่องจากปัจจัยหลายประการ ตัวอย่างเช่น หากไม่มีสถานการณ์ควบคุมเพื่อระบุปริมาณสิ่งที่อาจเกิดขึ้นหากไม่มีการระดมเงินทุนเพิ่มเติม ทางผู้ให้บริการทางการเงินเพื่อการพัฒนามักจะพึ่งพาการประเมินเชิงคุณภาพ ซึ่งอาจไม่ตรงตามความคาดหวังของนักลงทุน นอกจากนี้ การวัดผลลัพธ์ทางสังคมหรือสภาพแวดล้อมของโครงการยังทำให้เกิดปัญหาอีกด้วย ตัวอย่างเช่น การใช้เครื่องมือ เช่น แบบสำรวจพื้นฐาน-จุดสิ้นสุด หรือตารางอินพุต-เอาต์พุต อาจไม่ได้ผลการประเมินการใช้การเงินแบบผสมผสานและผลกระทบที่แม่นยำที่สุด

ประโยชน์ที่อาจได้รับ

  • แก้ปัญหาการขาดแคลนทางการเงิน การเงินแบบผสมผสานทำหน้าที่เป็นเครื่องมือสำคัญในการลดช่องว่างทางการเงินสำหรับเมืองต่างๆ ซึ่งจะช่วยให้เมืองเริ่มต้นโครงการที่เป็นมิตรกับสิ่งแวดล้อมและอัจฉริยะได้มากยิ่งขึ้น ซึ่งเป็นการขับเคลื่อนการเปลี่ยนแปลงของเมืองไปสู่ความยั่งยืนได้มากขึ้น นอกจากนี้ การเงินแบบผสมผสานมีแนวโน้มที่จะมอบการสนับสนุนทางการเงินสำหรับโครงการที่มีผลกระทบสูง ซึ่งหากไม่เป็นเช่นนั้นจะไม่ดึงดูดเงินทุนตามเงื่อนไขเชิงพาณิชย์ได้อย่างสมบูรณ์
  • ลดการพึ่งพาเงินภาครัฐ การเงินแบบผสมผสานสามารถลดการพึ่งพาเงินภาครัฐของเมืองสำหรับการพัฒนาเมืองได้ การเงินแบบผสมผสานจะช่วยปรับสมดุลประวัติความเสี่ยงและผลตอบแทนของโครงการโดยใช้เครื่องมือผ่อนปรนที่หลากหลายหรือใช้ประโยชน์จากเงินทุนสาธารณะเพื่อระดมทุนจากมวลชน เงินทุนของผู้บริจาคและเงินอุดหนุนสามารถนำไปใช้ได้อย่างมีกลยุทธ์เพื่อเอาชนะอุปสรรคด้านการลงทุนต่างๆ เพิ่มประสิทธิภาพทางบัญชี ปรับปรุงการส่งมอบโครงการ และเพิ่มประสิทธิภาพการใช้เงินทุนเชิงพาณิชย์เพื่อลดค่าใช้จ่ายสำหรับภาครัฐ
  • ส่งเสริมการพัฒนาตลาด โครงการทางการเงินแบบผสมผสานได้รับการออกแบบอย่างมีกลยุทธ์เพื่อจัดการกับความล้มเหลวของตลาด การเงินแบบผสมผสานที่มีโครงสร้างดี ควรมาพร้อมกับการปฏิรูปนโยบายหรือการแทรกแซงการสร้างขีดความสามารถที่ส่งเสริมการพัฒนาตลาดอย่างแข็งขัน โดยมีเป้าหมายในการเพิ่มการลงทุนจากภาคเอกชน และเพิ่มความยั่งยืนเชิงพาณิชย์ของโครงการโดยรวม

แหล่งข้อมูล/ข้อมูลเพิ่มเติม

Case Study

Scroll to Top