Bon Projek

Bon projek ialah bon yang digunakan untuk membiayai projek tertentu secara separa atau sepenuhnya.
Download

Instrument Category

  • Terbitan Bon

Other ınstruments ın the same Category

Bon Perbandaran
Bon Hijau, Sosial dan Kemampanan (bon GSSS)
Sukuk (Bon Tanpa Faedah)

Relevant case study

Keterangan

Bon projek merupakan bon yang digunakan untuk membiayai projek tertentu. Bon projek biasanya dikeluarkan oleh alat tujuan khas untuk meraih modal sama ada bagi sebahagian atau keseluruhan projek. Pelbagai jenis projek, termasuk pengangkutan, loji kuasa, sistem pengurusan sisa dll., dapat dibiayai melalui bon projek. Khususnya, bon projek yang menyokong inisiatif tenaga boleh dibaharui biasanya layak untuk label bon ‘hijau’ yang ditetapkan dalam Prinsip Bon Hijau Persatuan Pasaran Modal Antarabangsa. Walaupun digunakan secara tradisional untuk membiayai semula projek sedia ada selepas pembinaan, terdapat peningkatan trend penggunaan bon projek untuk membiayai fasa pembinaan awal bagi projek padang hijau. Kumpulan pelabur bagi bon projek adalah pelbagai serta terdiri daripada syarikat insurans, pengurus aset, dana hutang infrastruktur dan pelabur tempatan, yang mencerminkan daya tarikan dan keserbabolehan instrumen yang luas ini untuk menggerakkan modal pembangunan infrastruktur yang penting.

Syarat Pemungkin dan Pertimbangan Utama

  • Rangka kerja undang-undang yang mantap. Bandar atau kerajaan tempatan mestilah mempunyai rangka kerja undang-undang sedia ada pada awalnya, untuk memudahkan pengeluaran bon projek. Antara isu-isu lain, rangka kerja ini harus menggariskan prosedur untuk menjamin hutang, menetapkan jenis jaminan yang dibenarkan, menentukan jenis mata wang bon dan mewujudkan penyelesaian untuk melindungi pemberi pinjaman sekiranya belaku kegagalan pembayaran.
  • Penarafan kredit yang baik. Bon projek yang dimaksudkan untuk pelaburan awam perlu menjalani proses penarafan yang teliti oleh agensi penarafan kredit. Penarafan kredit yang positif meningkatkan daya tarikan bon, yang memberi bakal pelabur isyarat bahawa pengeluar mengekalkan kesihatan kewangan yang baik, menggunakan amalan tadbir urus yang baik dan mempunyai sejarah pemenuhan kewajipan kewangan.
  • Mekanisme peningkatan kredit. Penyertaan mekanisme peningkatan kredit, seperti jaminan bon, boleh meningkatkan daya tarikan bon projek bagi pelabur. Jaminan bon bertindak sebagai jaminan kepada pelabur bahawa pembayaran wang pokok dan faedah akan dihormati, walaupun berdepan dengan kegagalan pembayaran atau risiko khusus projek. Mekanisme ini membantu dalam pengurangan risiko yang berkaitan dengan bon untuk menjadikan bon kelihatan lebih menarik kepada pelabur.
  • Prosedur usaha wajar dan pendedahan. Semasa menyediakan tawaran bon projek, pelbagai penilaian semula pihak ketiga perlu dilaksanakan untuk menyusun memorandum tawaran bon. Perkara ini biasanya merangkumi penilaian semula teknikal pihak ketiga yang berkenaan dengan operasi dan prestasi projek, audit bebas untuk mengesahkan model kewangan projek dan penilaian oleh penasihat undang-undang untuk menaksir profil risiko kredit, struktur, kewangan dan aliran tunai pengeluar berdasarkan anggapan yang wajar

Kemungkinan Cabaran

  • Pengalaman kerajaan tempatan yang terhad dalam pengeluaran bon. Kerajaan tempatan mungkin mempunyai pengalaman yang terhad dalam mengurus kerumitan pengeluaran bon. Pengeluaran bon projek berisiko, terutamanya ketidakupayaan kerajaan untuk membayar kewajipan hutang faedah dan wang pokok apabila perlu dibayar mengikut kontrak. Jika risiko ini tidak ditangani dengan betul atau diurus dengan sewajarnya, pengeluaran bon boleh menjejaskan kewangan kerajaan tempatan pada masa akan datang.
  • Pengeluaran bon boleh menjadi proses yang intensif sumber. Penyediaan dokumen yang diperlukan untuk prosedur usaha wajar dan pendedahan bagi memorandum tawaran bon projek boleh memakan masa dan kos. Penaja jamin dan penasihat yang terlibat dalam proses ini mestilah sangat berhati-hati kerana mereka dan pengeluar bertanggungjawab terhadap mana-mana pernyataan yang tidak tepat atau pengabaian bahan dalam dokumen tawaran.
  • Kekurangan pengalaman dalam mengendalikan masalah antara pemiutang. Bon projek boleh membiayai sebahagian projek dan mewakili hanya satu daripada beberapa bahagian pembiayaan, khususnya dalam projek yang lebih besar. Penglibatan pelbagai pemberi pinjaman daripada pelbagai kelas dalam struktur pembiayaan projek menimbulkan masalah antara pemiutang yang rumit, seperti keputusan yang memerlukan persetujuan sebulat suara daripada pemberi pinjaman, yang memerlukan persetujuan pemegang bon dan kelas pemberi pinjaman yang boleh menggunakan peristiwa kegagalan pembayaran atau mempercepat kemudahan. Perjanjian antara pemiutang yang direka dengan kukuh adalah penting untuk mentadbir urus proses membuat keputusan dan mekanisme penguatkuasaan antara lapisan struktur pembiayaan projek yang berbeza dan kekurangan pengalaman dalam mengurus masalah sedemikian mungkin menjadi penghalang.

Kemungkinan Manfaat

  • Pilihan pembiayaan jangka panjang. Bon projek memberi kerajaan tempatan penyelesaian pembiayaan jangka panjang bagi projek infrastruktur besar dengan menjajarkan jadual pembayaran balik dengan hayat berguna aset yang dibiayai.
  • Keupayaan untuk mengumpul modal bagi projek berskala besar. Bon projek membolehkan kerajaan tempatan meraih modal bagi projek infrastruktur penting yang mungkin sukar dibiayai semata-mata melalui pemindahan langsung daripada belanjawan negara.
  • Hasil kutipan bon boleh digunakan untuk membiayai pelbagai projek. Bon projek boleh dikeluarkan untuk meraih dana bagi pelbagai projek yang menangani keperluan komuniti yang penting, termasuklah sistem pengurusan sisa dan air, projek peralihan tenaga, projek pengangkutan dll.

Sumber/Maklumat Tambahan

Case Study

Scroll to Top