ឧបករណ៍ហិរញ្ញប្បទាន និងចំនួនទឹកប្រាក់
250 លាន MYR (59 លានដុល្លារអាមេរិក) តាមរយៈ Sukuk (មូលបត្របំណុលគ្មានការប្រាក់)
ជីវប្រវត្តិ
ប្រទេសម៉ាឡេស៊ីឈរជាមជ្ឈមណ្ឌលដ៏សំខាន់មួយរបស់ពិភពលោកសម្រាប់ធនាគារអ៊ីស្លាម ដែលមានទីផ្សារ sukuk ដ៏ល្បីឈ្មោះដែលតំណាងឱ្យប្រហែល 40% នៃ sukuk ឆ្នើមទូទាំងពិភពលោកគិតត្រឹមត្រីមាសទី 3 ឆ្នាំ 2023។ ក្នុងឆ្នាំ 2014 ប្រទេសនេះបានណែនាំគោលការណ៍ sukuk វិនិយោគប្រកបដោយចីរភាព និងទំនួលខុសត្រូវរបស់ខ្លួន (SRI) ដើម្បីតាំងខ្លួនជាមជ្ឈមណ្ឌលហិរញ្ញវត្ថុអ៊ីស្លាមបៃតង និងចីរភាព។
ក្នុងឆ្នាំ 2017 ធនាគារពិភពលោក Bank Negara Malaysia (BNM) និងគណៈកម្មការមូលបត្រម៉ាឡេស៊ីបានបង្កើតក្រុមការងារបច្ចេកទេសមួយដើម្បីស្វែងរកមធ្យោបាយដែលជំរុញការវិនិយោគលើគម្រោងបៃតង ឬចីរភាព ដោយមានគោលបំណងត្រួសត្រាយផ្លូវសម្រាប់ការអភិវឌ្ឍទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុអ៊ីស្លាមបៃតងនៅប្រទេសម៉ាឡេស៊ី។ ជាលទ្ធផលនៃកិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងរបស់ក្រុមការងារ Tadau Energy Sdn Bhd បានចេញលក់ sukuk បៃតងលើកដំបូងនៅទូទាំងពិភពលោកនៅថ្ងៃទី 27 ខែកក្កដា ឆ្នាំ 2017 ដោយបង្កើនបានជោគជ័យនូវទឹកប្រាក់ចំនួន 250 លាន MYR (59 លានដុល្លារអាមេរិក)។ មូលនិធិនេះត្រូវបានប្រើប្រាស់ដើម្បីផ្តល់ហិរញ្ញវត្ថុដល់រោងចក្របច្ចេកវិទ្យាថាមពលពន្លឺព្រះអាទិត្យដែលមានកម្លាំង 50 មេហ្គាវ៉ាត់នៅរដ្ឋ Sabah ប្រទេសម៉ាឡេស៊ី។
វិធីសាស្រ្ត
ម៉ាឡេស៊ីបានបោះជំហានដំបូងឆ្ពោះទៅរកការតាំងខ្លួនជាមជ្ឈមណ្ឌលហិរញ្ញវត្ថុអ៊ីស្លាមបៃតង និងចីរភាព តាមរយៈគោលការណ៍ SRI sukuk របស់ខ្លួនដែលមានគោលបំណងលើកកម្ពស់ហិរញ្ញប្បទាន និងការវិនិយោគប្រកបដោយទំនួលខុសត្រូវសង្គម ដែលជាផ្នែកបន្ថែមនៃគោលការណ៍ sukuk ដែលមានស្រាប់។ ក្រុមការងារបច្ចេកទេសបានរកឃើញឱកាសមួយ ដើម្បីទាញយកប្រយោជន៍ពីភាពជាអ្នកដឹកនាំរបស់ប្រទេសម៉ាឡេស៊ីក្នុងផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុអ៊ីស្លាម ដើម្បីត្រួសត្រាយការចេញនូវ sukuk បៃតងដំបូងគេរបស់ពិភពលោក។ ឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុប្រកបដោយភាពច្នៃប្រឌិតនេះនឹងរួមបញ្ចូលគ្នានូវគោលការណ៍នៃមូលបត្របំណុលបៃតង និង sukuk ដើម្បីផ្តល់នូវដំណោះស្រាយដែលអាចជួយដោះស្រាយហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធរបស់ប្រទេស និងតម្រូវការហិរញ្ញប្បទានបៃតង។
ដើម្បីសម្រេចបាននូវសមិទ្ធផលនេះ ក្រុមការងារបច្ចេកទេសបានចូលរួមជាមួយភាគីពាក់ព័ន្ធនានាទាំងសាធារណៈ និងឯកជន រួមទាំងក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុ ក្រសួងថាមពល បច្ចេកវិទ្យាបៃតង និងទឹក ក្រុមហ៊ុន Malaysian Green Technology និង Climate Change Corp. (បន្ទាប់មក Green Tech Malaysia Sdn Bhd ) និងគ្រឹះស្ថានហិរញ្ញវត្ថុផ្សេងទៀត និងស្ថាប័នចេញបណ្ណសក្តានុពល។ កិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងរបស់ពួកគេពាក់ព័ន្ធនឹងការតស៊ូមតិសម្រាប់គោលគំនិត sukuk បៃតង និងការផ្តល់ការណែនាំអំពីរបៀបចាប់ផ្តើមទីផ្សារក្នុងស្រុកតាមរយៈការលើកទឹកចិត្តដូចជាការកាត់ពន្ធ និងការឧបត្ថម្ភធន ក៏ដូចជាការគាំទ្រដល់ស្ថាប័នចេញមូលបត្រដំបូងដើម្បីរុករកគោលនយោបាយរបស់រដ្ឋាភិបាល និងការអនុវត្តល្អបំផុតអន្តរជាតិ។
មូលបត្រប្រទេសម៉ាឡេស៊ីបានចេញជាបន្តបន្ទាប់នូវ SRI Sukuk និងមូលបត្របំណុល Grant Scheme ដែលផ្តល់ការលើកទឹកចិត្តផ្សេងៗដល់ស្ថាប័នចេញ Sukuk។ នៅក្រោមគ្រោងការណ៍នេះ ស្ថាប័នចេញមូលបត្រដែលមានសិទ្ធិអាចទាមទារ 90% នៃថ្លៃសេវាអ្នកត្រួតពិនិត្យខាងក្រៅរបស់ពួកគេពីជំនួយរបស់រដ្ឋាភិបាល និងទទួលបានការលើកលែងពន្ធរហូតដល់ប្រាំឆ្នាំ។ ការណែនាំបន្ថែមរួមមានជំនួយក្នុងការកំណត់អត្តសញ្ញាណគម្រោងបៃតងដែលមានសិទ្ធិ ជំនួយការកសាងសមត្ថភាព ដើម្បីជួយស្ថាប័នចេញបណ្ណទទួលយកការអនុវត្តល្អបំផុតជាអន្តរជាតិ កំណត់រកអ្នកត្រួតពិនិត្យខាងក្រៅ និងការទទួលបានការបញ្ជាក់បៃតង ដើម្បីបង្កើនការធានា sukuk បៃតង និងទំនុកចិត្តវិនិយោគិន។
លទ្ធផល
កាលពីថ្ងៃទី 27 ខែកក្កដា ឆ្នាំ 2017 ក្រុមហ៊ុន Tadau Energy Sdn Bhd បានចេញលក់ sukuk បៃតងដំបូងគេរបស់ពិភពលោក ដោយជោគជ័យក្នុងការប្រមូលប្រាក់ចំនួន 250 លាន MYR (59 លានដុល្លារអាមេរិក)។ មូលនិធិនេះត្រូវបានប្រើប្រាស់ដើម្បីផ្តល់ហិរញ្ញវត្ថុដល់រោងចក្របច្ចេកវិទ្យាថាមពលពន្លឺព្រះអាទិត្យដែលមានកម្លាំង 50 មេហ្គាវ៉ាត់នៅរដ្ឋ Sabah ប្រទេសម៉ាឡេស៊ី។ បន្ថែមពីលើការអនុលោមតាមគោលការណ៍ SRI នោះ sukuk ក៏ទទួលបានការយល់ព្រមពីក្រុមប្រឹក្សា Sharia’ah នៃ BNM និងការវាយតម្លៃខ្ពស់បំផុតពីអ្នកផ្តល់សេវាវាយតម្លៃខាងក្រៅ មជ្ឈមណ្ឌលស្រាវជ្រាវអាកាសធាតុ និងបរិស្ថានអន្តរជាតិ (CICERO) ដើម្បីបង្កើនការធានា និងពង្រឹងចំណាប់អារម្មណ៍ដល់វិនិយោគិន។ បន្ទាប់ពីការចេញមូលបត្រដោយជោគជ័យរបស់ក្រុមហ៊ុន Tadau Energy, sukuk បៃតងធំទីពីរត្រូវបានចេញក្នុងចំនួន 1 ប៊ីលាន MYR (286 លានដុល្លារអាមេរិក) ដោយ Quantum Solar នៅចុងឆ្នាំ 2017 ដើម្បីផ្តល់ហិរញ្ញវត្ថុដល់គម្រោងថាមពលពន្លឺព្រះអាទិត្យដាច់ដោយឡែកមួយ។
ចំណុចស្វែងយល់សំខាន់ៗ
គោលការណ៍ SRI ដ៏រឹងមាំដែលស្របតាមការអនុវត្តល្អបំផុតជាសកលគឺមានសារៈសំខាន់។
គោលការណ៍ SRI sukuk ដែលណែនាំដោយគណៈកម្មការមូលបត្រម៉ាឡេស៊ីក្នុងឆ្នាំ 2014 ផ្តល់នូវសំណុំច្បាស់លាស់នៃលក្ខខណ្ឌតម្រូវសម្រាប់ការចេញ SRI sukuk រួមទាំងគម្រោងដែលមានសិទ្ធិ ដំណើរការវាយតម្លៃ និងការជ្រើសរើស ក៏ដូចជាតម្រូវការរាយការណ៍ផងដែរ។ គោលការណ៍នេះអនុលោមតាមស្តង់ដារអន្តរជាតិ និងការអនុវត្តល្អបំផុតដែលសង្កត់ធ្ងន់លើសារៈសំខាន់នៃតម្លាភាពទាក់ទងនឹងលក្ខខណ្ឌតម្រូវក្នុងការបង្ហាញព័ត៌មាន និងផ្តល់នូវការណែនាំច្បាស់លាស់ដល់ស្ថាប័នចេញមូលបត្រសក្តានុពល។
ការលើកទឹកចិត្ត និងឧបត្ថម្ភធនមានតម្លៃក្នុងការគាំទ្រឧបករណ៍ហិរញ្ញប្បទានថ្មី។
ការលើកទឹកចិត្តដូចជាការលើកលែងពន្ធលើប្រាក់ចំណេញដែលទទួលបានពី sukuk ដែលចេញក្រោមគោលការណ៍ SRI និងឧបត្ថម្ភធនដែលជួយកាត់បន្ថយការចំណាយលើការត្រួតពិនិត្យខាងក្រៅ មានតួនាទីជាឧបករណ៍ដ៏មានតម្លៃក្នុងការក្លែងធ្វើជាការចូលរួមច្រើនជាងមុនពីស្ថាប័នចេញមូលបត្រក្នុងការផ្តល់ហិរញ្ញវត្ថុដល់គម្រោងបៃតង សង្គម និងចីរភាពតាមរយៈ sukuk។
ការចេញមូលបត្រប្រកបដោយជោគជ័យអាចជំរុញទំនុកចិត្តវិនិយោគិន និងការពង្រីកទីផ្សារ។
ការចេញដោយជោគជ័យនៃ sukuk បៃតង មិនត្រឹមតែធានាបាននូវមូលនិធិសម្រាប់គម្រោងប្រកបដោយចីរភាពប៉ុណ្ណោះទេ ថែមទាំងបានជំរុញទំនុកចិត្តវិនិយោគិនចំពោះការប្តេជ្ញាចិត្តរបស់ប្រទេសម៉ាឡេស៊ីចំពោះការផ្តល់ហិរញ្ញវត្ថុប្រកបដោយការទទួលខុសត្រូវចំពោះបរិស្ថាន និងតួនាទីរបស់ខ្លួនជាមជ្ឈមណ្ឌលហិរញ្ញវត្ថុអ៊ីស្លាម។ ការវាយតម្លៃខ្ពស់ពីអ្នកផ្តល់សេវាវាយតម្លៃខាងក្រៅបានដើរតួយ៉ាងសំខាន់ក្នុងការបង្កើតភាពជឿជាក់សម្រាប់ sukuk បៃតង។ ការចេញផ្សាយជាបន្តបន្ទាប់នៃ sukuk បៃតងក្នុងចំនួនច្រើនជាងនេះបង្ហាញពីការចាប់អារម្មណ៍កាន់តែខ្លាំងឡើងពីសំណាក់វិនិយោគិន និងទំនុកចិត្តលើឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុប្រកបដោយភាពច្នៃប្រឌិត។ ការអភិវឌ្ឍទាំងនេះបានកំណត់នូវគំរូមួយសម្រាប់គំនិតផ្តួចផ្តើមវិនិយោគប្រកបដោយចីរភាពនាពេលអនាគតនៅក្នុងហិរញ្ញវត្ថុអ៊ីស្លាម មិនត្រឹមតែនៅក្នុងប្រទេសម៉ាឡេស៊ីប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែក៏មាននៅប្រទេសផ្សេងទៀតនៅក្នុងតំបន់ដូចជាប្រទេសឥណ្ឌូណេស៊ីផងដែរ។
Sources
ប្រភព/ព័ត៌មានបន្ថែម
- ធនាគារពិភពលោក (ឆ្នាំ 2017)។ ការជួយម៉ាឡេស៊ីអភិវឌ្ឍទីផ្សារ Sukuk បៃតង, https://thedocs.worldbank.org/en/doc/21c2fb7dfb189f10a0503004757b03f4-0340012022/original/Case-Study-Malaysia-Green-Sukuk-Market-Development.pdf
- ធនាគារពិភពលោក (ឆ្នាំ 2020)។ ត្រួសត្រាយផ្លូវ Sukuk បៃតង៖ បីឆ្នាំបន្ត https://www.worldbank.org/en/country/malaysia/publication/pioneering-the-green-sukuk-three-years-on
- គណៈកម្មការមូលបត្រម៉ាឡេស៊ី (ឆ្នាំ 2021)។ SRI sukuk និងគ្រោងការណ៍ជំនួយមូលបត្របំណុល, https://www.sc.com.my/api/documentms/download.ashx?id=dbdf1bea-8612-4ead-a171-830b9257f24a
- ក្រដាសប្រវត្តិរូប ADB (ឆ្នាំ 2021)។ មូលបត្របំណុល Green Islamic https://www.adb.org/sites/default/files/institutional-document/691951/ado2021bn-green-islamic-bonds.pdf
- គណៈកម្មការមូលបត្រម៉ាឡេស៊ី (ឆ្នាំ 2019)។ ការវិនិយោគប្រកបដោយចីរភាព និងការទទួលខុសត្រូវ គោល-ការណ៍ Sukuk ទិដ្ឋភាពទូទៅមួយ។ មាននៅលើគេហទំព័រ៖ https://www.sc.com.my/api/documentms/download។ ashx?id=84491531-2b7e-4362-bafb-83bb33b07416
