Obligasi Hijau, Sosial, Berkelanjutan, dan Terkait Keberlanjutan (Obligasi GSSS)

Obligasi terkait dengan Ramah Lingkungan, Sosial, Lestari dan Berkelanjutan (Obligasi GSSS) adalah keuntungan langsung yang dikumpulkan untuk inisiatif yang membantu perkembangan lingkungan dan masyarakat yang positif, serta hasil yang berkelanjutan.
Download

Instrument Category

  • Penerbitan Obligasi

Other ınstruments ın the same Category

Obligasi Daerah
Sukuk (Obligasi Bebas Bunga)
Obligasi Proyek

Relevant case study

Different types of GSSS bonds. Available at: https://www.fidelity.com.sg/beginners/esginvesting/finding-the-right-tree-in-a-forest

Deskripsi

Obligasi Hijau, Sosial, Berkelanjutan, dan Terkait Keberlanjutan (Obligasi GSSS) mengarahkan dana yang dikumpulkan untuk inisiatif yang mendorong hasil positif dalam hal lingkungan, sosial, dan keberlanjutan. Banyak negara di ASEAN telah menerbitkan obligasi GSSS dengan dukungan dari pemerintah nasional dan bank pembangunan multilateral.

Kondisi Pendukung dan Pertimbangan Utama

  • Kepatuhan terhadap prinsip dan standar internasional. Obligasi yang diterbitkan untuk inisiatif hijau, sosial, atau terkait keberlanjutan harus mematuhi standar atau prinsip internasional, seperti yang ditetapkan dalam standar obligasi GSSS ASEAN, yang didasarkan pada prinsip GSSS dari Asosiasi Pasar Modal Internasional (ICMA). Kepatuhan ini dapat membantu meningkatkan kepercayaan investor, mencegah greenwashing, mengurangi biaya transaksi, mendorong perdagangan yang efisien, dan bahkan meningkatkan likuiditas pasar.
  • Menetapkan pedoman atau kerangka kerja nasional untuk penerbitan obligasi GSSS. Memiliki kerangka kerja nasional atau seperangkat pedoman tentang obligasi GSSS dapat berperan penting dalam mendorong pemerintah lokal untuk melihatnya sebagai opsi yang layak untuk mendanai proyek kota cerdas. Pedoman ini tidak hanya membantu memfasilitasi proses penerbitan dan mencegah greenwashing, tetapi juga memberikan sinyal kuat dukungan pemerintah untuk investasi berkelanjutan.
  • Penggunaan strategi mitigasi risiko. Salah satu tantangan umum yang dihadapi obligasi GSSS adalah kurangnya peringkat layak investasi dari lembaga pemeringkat kredit besar, yang pada gilirannya memengaruhi minat investor. Untuk mengatasi hal ini, penggunaan mekanisme peningkatan kredit, seperti jaminan, dapat secara signifikan meningkatkan peringkat obligasi dan menarik minat investor. Strategi potensial lainnya melibatkan penggunaan lembaga semipemerintah, seperti bank lokal milik negara bagia, dana pensiun nasional, atau penyedia asuransi negara untuk penjualan awal, guna membangun kepercayaan pasar pada instrumen tersebut dan meletakkan dasar bagi kepercayaan investor institusional yang lebih luas.

Tantangan Potensi

  • Kurangnya kerangka peraturan yang mendukung. Kurangnya sumber daya pemerintah internal dan panduan yang dialokasikan untuk mengembangkan pedoman standar dan lingkungan peraturan yang mendukung dapat menghambat penerbitan obligasi GSSS dan mengakibatkan kurangnya instrumen tersebut di pasar modal domestik. Kerangka hukum yang tidak jelas juga dapat menghalangi kota untuk menerbitkan obligasi.
  • Pengalaman terbatas dalam menerbitkan obligasi GSSS. Pemerintah lokal mungkin memiliki pengalaman terbatas dalam menerbitkan obligasi GSSS. Penerbit harus berurusan dengan standar industri tertentu, metrik penilaian, serta proses pemantauan dan verifikasi, yang membuat keseluruhan proses menjadi kompleks dan menuntut. Kurangnya pedoman nasional yang jelas akan semakin memperburuk tantangan ini dan menghalangi pemerintah lokal untuk melihat obligasi GSSS sebagai opsi pembiayaan yang layak untuk proyek kota pintar. Selain itu, pemerintah lokal dengan kapasitas manajemen keuangan yang buruk atau catatan pelaksanaan yang tidak sesuai anggaran mungkin mengalami kesulitan mengakses pasar obligasi GSSS melalui kemampuan penerbitannya sendiri.
  • Biaya untuk memenuhi persyaratan sertifikasi atau pengungkapan obligasi GSSS. Memperoleh label “obligasi hijau,” memantau, dan mengelola persyaratan pengungkapan biasanya dilakukan oleh pihak ketiga, yang di beberapa pasar, dapat menjadi biaya yang relatif tinggi (berkisar dari USD 10.000-100.000) dan bisa menjadi hambatan bagi beberapa penerbit.
  • Kurangnya pemahaman dan minat dari investor domestik. Kurangnya minat dari investor domestik dapat menghambat penggunaan obligasi GSSS untuk mendanai proyek kota pintar dan menghambat pertumbuhan pasar obligasi GSSS lokal. Kurangnya pemahaman tentang manfaat obligasi GSSS, persepsi bahwa penerbitan obligasi tematik lebih kompleks daripada obligasi konvensional tanpa manfaat tambahan yang signifikan, kurangnya persyaratan pengungkapan bagi investor untuk mengungkapkan dampak lingkungan dari kepemilikan mereka, dan bahkan kurangnya opsi peningkatan kredit untuk membuat obligasi lebih menarik bagi investor, adalah faktor-faktor yang dapat menyebabkan kurangnya minat dari investor.

Manfaat Potensi

  • Pendanaan untuk proyek hijau, sosial, dan berkelanjutan. Obligasi GSSS menyediakan sumber pendanaan alternatif khusus bagi kota-kota untuk proyek yang ramah lingkungan dan bertanggung jawab secara sosial. Dengan mengakses modal melalui obligasi ini, kota dapat mencapai  tujuan keberlanjutan mereka tanpa sepenuhnya mengandalkan metode pembiayaan tradisional seperti pinjaman bank.
  • Opsi pembiayaan jangka panjang. Obligasi GSSS dapat memberikan pembiayaan jangka panjang, karena aliran kas proyek infrastruktur hijau umumnya sesuai dengan jadwal pembayaran obligasi jangka menengah dan panjang.
  • Penggabungan untuk proyek GSSS yang lebih kecil. Obligasi dapat digunakan sebagai strategi yang efektif untuk membiayai proyek-proyek yang lebih kecil, ramah lingkungan, sosial, atau berkelanjutan dengan cara menggabungkannya dalam satu penerbitan obligasi. Pendekatan ini dapat memungkinkan pemerintah kota mengatasi keterbatasan ukuran proyek individual dan mencapai skala ekonomi untuk biaya transaksi.
  • Meningkatkan reputasi dan kredibilitas. Menyelaraskan proyek berbasis kota dengan kerangka kerja obligasi GSSS dapat membantu memastikan infrastruktur perkotaan mengikuti standar atau kerangka kerja hijau, sosial, atau berkelanjutan nasional atau internasional.   Mengaitkan proyek kota pintar dengan obligasi juga dapat membantu membangun transparansi dan prosedur administrasi internal yang dapat mengarah pada manajemen keuangan yang sehat untuk kota tersebut. Komitmen ini dapat meningkatkan reputasi dan kredibilitas kota di antara investor, penduduk, dan pemangku kepentingan lainnya, serta mendorong citra positif, yang berpotensi menarik lebih banyak pendanaan untuk proyek-proyek di masa depan.

Sumber Informasi /Tambahan

Case Study

Scroll to Top