Sarana Pembiayaan Campuran

Keuangan campuran adalah penggunaan modal katalitik (pinjaman konsesi, jaminan obligasi, dsb.) dari sumber publik atau filantropi untuk meningkatkan investasi sektor swasta dalam pembangunan yang berkelanjutan.
Download

Instrument Category

  • Mekanisme Pembiayaan Lain

Other ınstruments ın the same Category

Dana bergulir 
Pembiayaan Melalui Tagihan/Pelunasan Melalui Tagihan
Efek Beragun Aset (ABS)
Pengalangan Dana 
Jaminan

Relevant case study

Deskripsi

Pembiayaan campuran adalah pendekatan pengaturan yang memanfaatkan dana atau peningkatan kredit dari sumber publik dan/atau filantropi untuk membuat investasi lebih menarik bagi investor swasta. Dalam struktur pembiayaan campuran, hibah publik atau dana filantropi swasta dapat dieksekusi sebagai pinjaman konsesional, jaminan obligasi, atau bantuan teknis di antara instrumen lainnya, untuk menjembatani kekurangan pendanaan dan membuat proyek lebih layak atau menarik untuk partisipasi sektor swasta. Bentuk struktur pembiayaan campuran dapat berbeda-beda, tetapi yang penting adalah penggunaan pendanaan katalis dari pihak publik dan/atau filantropi untuk meningkatkan profil risiko/imbalan dari transaksi atau proyek guna menarik partisipasi dari sektor swasta. Berbagai investor dalam struktur pembiayaan campuran akan memiliki ekspektasi pengembalian yang berbeda, mulai dari konsesional hingga tingkat pasar. Hasil yang diharapkan adalah pengembangan lingkungan pasar yang kuat dan kondusif untuk investasi berkelanjutan, mendorong pertumbuhan ekonomi jangka panjang, serta dampak sosial dan lingkungan yang positif.

Kondisi Pendukung dan Pertimbangan Utama

  • Kondisi pasar untuk pembiayaan komersial. Kondisi pasar yang ada berperan penting dalam membentuk potensi untuk menarik pembiayaan komersial dalam struktur pembiayaan campuran. Pasar dengan kerangka regulasi yang mapan, stabilitas geopolitik dan keuangan secara inheren lebih kondusif untuk menarik pembiayaan komersial, yang mengarah pada peningkatan mobilisasi.
  • Konsesi yang diminimalkan, ditargetkan, dan bersifat sementara. Elemen kunci dari struktur pembiayaan campuran melibatkan penggunaan pembiayaan konsesional (misalnya pinjaman konsesional, jaminan, dll.) untuk mengatasi kegagalan pasar dan memobilisasi pembiayaan komersial. Konsesi ini perlu diminimalkan, tepat sasaran, dan bersifat sementara untuk menghindari risiko penggunaan dana publik untuk memberi subsidi berlebihan kepada sektor swasta yang akan terus berlanjut tanpa pengembangan pasar yang memadai.
  • Keberlanjutan komersial dari sebuah proyek. Pembiayaan campuran dapat membantu mengatasi kegagalan pasar dan memobilisasi pembiayaan komersial yang seharusnya tidak ada. Namun, sangat penting bahwa pembiayaan campuran tidak digunakan dalam proyek yang keberlanjutan komersialnya tidak mungkin tercapai. Melakukan hal ini dapat mengakibatkan penguncian subsidi untuk transaksi yang secara finansial tidak berkelanjutan.
  • Intervensi pendukung untuk pengembangan pasar. Memastikan keberlanjutan komersial dari sebuah proyek mungkin memerlukan intervensi yang bertujuan untuk mendorong pengembangan pasar yang melampaui transaksi pembiayaan campuran individu. Intervensi pendukung ini dapat mencakup reformasi kebijakan, bantuan teknis, program peningkatan kapasitas, dan pemantauan untuk menilai kemajuan. Program semacam itu, misalnya, dapat berfokus pada mendorong budaya dan pola pikir pembiayaan kolaboratif di antara pemerintah daerah dan sektor swasta untuk meningkatkan adopsi opsi pembiayaan alternatif untuk proyek kota pintar. Kesesuaian antara pejabat kota, lembaga donor, dan pemangku kepentingan lainnya sangat penting dalam menentukan dan melaksanakan intervensi ini. 

Tantangan Potensi

  • Kompleksitas dalam menyusun struktur pembiayaan campuran. Menyusun struktur pembiayaan campuran pada dasarnya merupakan hal yang kompleks. Proses ini melibatkan koordinasi dengan berbagai pemangku kepentingan dengan berbagai kepentingan di seluruh rantai pasokan. Proses ini membutuhkan pertimbangan yang cermat mengenai jumlah konsesi yang diberikan, mencapai keseimbangan antara memberikan konsesi yang cukup untuk menarik investasi komersial tetapi tidak terlalu tinggi sehingga berisiko memberikan subsidi yang berlebihan kepada mereka. Sifat khusus dari setiap proyek menambahkan lapisan kompleksitas tambahan, sehingga membutuhkan solusi yang disesuaikan untuk mengakomodasi tujuan dan konteks proyek yang unik. Hal ini sangat menantang ketika pejabat pemerintah tidak memiliki pengalaman dalam menyusun struktur pembiayaan campuran.
  • Tantangan dalam menyelaraskan ekspektasi pemangku kepentingan.Menyelaraskan ekspektasi dari berbagai pemangku kepentingan dalam struktur keuangan campuran merupakan tantangan yang signifikan. Setiap pemangku kepentingan, termasuk lembaga pemerintah, investor swasta, dan lembaga donor, mungkin memiliki tujuan, tingkat risiko, dan jadwal yang berbeda, sehingga sulit untuk menyelaraskan ekspektasi. Tantangan ini menggarisbawahi pentingnya komunikasi yang kuat dan transparan untuk mendorong pendekatan keuangan campuran yang kohesif.
  • Potensi kesulitan dalam mengevaluasi dampak. Mengevaluasi dampak atau ‘nilai tambah’ dari keuangan campuran dapat menjadi tantangan karena beberapa faktor. Misalnya, tanpa situasi kontrol untuk menghitung  apa yang akan terjadi tanpa adanya pembiayaan tambahan yang dimobilisasi, penyedia pembiayaan pembangunan sering kali mengandalkan penilaian kualitatif, yang mungkin tidak sesuai dengan harapan investor. Selain itu, mengukur hasil sosial atau lingkungan dari suatu proyek juga menimbulkan kesulitan. Sebagai contoh, menggunakan alat seperti survei awal-akhir atau tabel input-output, mungkin tidak dapat menghasilkan penilaian yang paling akurat mengenai pemanfaatan pembiayaan campuran dan dampaknya.

Manfaat Potensi

  • Menjembatani kesenjangan pembiayaan. Pembiayaan campuran berfungsi sebagai alat penting untuk menjembatani kesenjangan pembiayaan bagi kota-kota. Hal ini pada gilirannya memungkinkan mereka untuk memulai inisiatif yang lebih ramah lingkungan dan lebih cerdas, sehingga mendorong transisi kota menuju keberlanjutan yang lebih besar. Selain itu, pembiayaan campuran cenderung memberikan dukungan keuangan untuk proyek-proyek berdampak tinggi yang tidak akan menarik pendanaan dengan persyaratan komersial sepenuhnya.
  • Mengurangi ketergantungan pada dana publik. Pembiayaan campuran dapat mengurangi ketergantungan kota pada dana publik untuk pembangunan perkotaan. Melalui berbagai instrumen konsesi, pembiayaan campuran membantu menyeimbangkan kembali profil risiko-imbal hasil proyek, dengan memanfaatkan dana publik untuk menghimpun modal swasta. Dana donor dan subsidi dapat disalurkan secara strategis untuk mengatasi berbagai hambatan investasi, meningkatkan akuntabilitas, merampingkan pelaksanaan proyek, dan mengoptimalkan penggunaan modal komersial untuk meminimalkan biaya bagi masyarakat.
  • Mendorong pengembangan pasar. Proyek-proyek pembiayaan campuran dirancang secara strategis untuk mengatasi kegagalan pasar. Inisiatif pembiayaan campuran yang terstruktur dengan baik harus disertai dengan reformasi kebijakan atau intervensi pengembangan kapasitas yang secara aktif mendorong pengembangan pasar, dengan tujuan meningkatkan investasi dari sektor swasta dan meningkatkan keberlanjutan komersial proyek secara keseluruhan.

Sumber Informasi /Tambahan

Case Study

Scroll to Top