เครื่องมือจัดหาเงินทุนและจำนวนเงิน
250 ล้านริงกิตมาเลเซีย (59 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) ผ่านตราสารศุกูก (ตราสารหนี้ปลอดดอกเบี้ย)
ความเป็นมา
มาเลเซียถือเป็นศูนย์กลางการธนาคารอิสลามที่สำคัญแห่งหนึ่งของโลก โดยมีตลาดตราสารศุกูกที่มั่นคงซึ่งคิดเป็นประมาณร้อยละ 40 ของตราสารศุกูกที่ยังคงค้างอยู่ทั่วโลก ณ ไตรมาสที่ 3 ปี 2023 ในปี 2014 ประเทศไทยได้เปิดตัวกรอบงานศุกูกด้านการลงทุนที่ยั่งยืนและรับผิดชอบ (SRI) เพื่อวางตำแหน่งตนเองให้เป็นศูนย์กลางการเงินอิสลามที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อมและความยั่งยืน
ในปี 2017 ธนาคารโลก ธนาคารกลางมาเลเซีย (Bank Negara Malaysia, BNM) และสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์มาเลเซีย (Securities Commission Malaysia) ได้จัดตั้งกลุ่มงานด้านเทคนิคขึ้นเพื่อสำรวจช่องทางต่างๆ ที่จะส่งเสริมการลงทุนในโครงการสีเขียวหรือความยั่งยืน โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อปูทางสู่การพัฒนาตลาดการเงินอิสลามสีเขียวในมาเลเซีย เพื่อให้ความพยายามของกลุ่มงานบรรลุผล บริษัท Tadau Energy Sdn Bhd ได้ออกตราสารศุกูกสีเขียวครั้งแรกของโลกเมื่อวันที่ 27 กรกฎาคม 2017 และระดมทุนได้สำเร็จถึง 250 ล้านริงกิตมาเลเซีย (59 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) เงินทุนดังกล่าวนำมาใช้เพื่อสร้างโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์แบบแผงโซลาร์เซลล์ (Photovoltaic) ขนาด 50 เมกะวัตต์ในซาบาห์ ประเทศมาเลเซีย
การดำเนินงาน
มาเลเซียได้ดำเนินขั้นตอนเบื้องต้นในการวางตำแหน่งตัวเองให้เป็นศูนย์กลางการเงินอิสลามที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อมและความยั่งยืนผ่านกรอบงานศุกูก SRI ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อส่งเสริมการเงินและการลงทุนที่มีความรับผิดชอบต่อสังคม ซึ่งเป็นส่วนขยายของกรอบงานศุกูกที่มีอยู่ กลุ่มงานด้านเทคนิคได้ตระหนักถึงโอกาสในการใช้ประโยชน์จากความเป็นผู้นำของมาเลเซียทางด้านการเงินอิสลาม ในการบุกเบิกการออกตราสารศุกูกสีเขียวแห่งแรกของโลก เครื่องมือทางการเงินเชิงนวัตกรรมนี้จะผสมผสานหลักการของตราสารหนี้สีเขียวและตราสารศุกูก เพื่อนำเสนอโซลูชันที่สามารถช่วยตอบสนองความต้องการด้านโครงสร้างพื้นฐานและการเงินสีเขียวของประเทศได้
เพื่อบรรลุหมุดหมายสำคัญนี้ กลุ่มงานด้านเทคนิคได้ร่วมมือกับผู้มีส่วนได้ส่วนเสียทั้งภาครัฐและเอกชนต่างๆ รวมถึงกระทรวงการคลัง กระทรวงพลังงาน เทคโนโลยีสีเขียว และน้ำ บริษัทเทคโนโลยีสีเขียวและการเปลี่ยนแปลงสภาพอากาศของมาเลเซีย (เดิมชื่อ Green Tech Malaysia Sdn Bhd) และสถาบันการเงินอื่นๆ และผู้ออกหลักทรัพย์ที่มีศักยภาพ ความพยายามของกลุ่มดังกล่าวเกี่ยวข้องกับการสนับสนุนแนวคิดของตราสารศุกูกสีเขียว และให้คำแนะนำเกี่ยวกับวิธีการเริ่มต้นตลาดในท้องถิ่นผ่านแรงจูงใจ เช่น การลดหย่อนภาษีและเงินอุดหนุน ตลอดจนสนับสนุนผู้ออกหลักทรัพย์รายแรกในการนำทางนโยบายของรัฐบาลและแนวปฏิบัติที่ดีที่สุดระดับสากล
ต่อมา บริษัทหลักทรัพย์มาเลเซียได้ออกโครงการให้ทุนตราสารศุกูก SRI และตราสารหนี้มีแรงจูงใจอันหลากหลายให้แก่ผู้ออกหลักทรัพย์ในโครงการศุกูก ภายใต้โครงการนี้ ผู้ออกหลักทรัพย์ที่มีสิทธิ์สามารถเรียกร้องค่าธรรมเนียมการตรวจสอบภายนอกร้อยละ 90 จากเงินช่วยเหลือของรัฐบาล และได้รับการยกเว้นภาษีนานถึงห้าปี คำแนะนำเพิ่มเติมยังรวมไปถึงความช่วยเหลือในการระบุโครงการสีเขียวที่ตรงเงื่อนไข ความช่วยเหลือด้านการเสริมสร้างศักยภาพเพื่อช่วยให้ผู้ออกหลักทรัพย์นำแนวปฏิบัติที่ดีที่สุดระดับสากลไปใช้ การระบุผู้ตรวจสอบภายนอก และการได้รับการรับรองสีเขียวเพื่อเพิ่มความมั่นใจของตราสารหนี้สีเขียวและความเชื่อมั่นของนักลงทุน
ผลลัพธ์
เมื่อวันที่ 27 กรกฎาคม 2017 บริษัท Tadau Energy Sdn Bhd ได้ออกตราสารศุกูกสีเขียวครั้งแรกของโลก โดยระดมทุนได้สำเร็จถึง 250 ล้านริงกิตมาเลเซีย (59 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) เงินทุนดังกล่าวนำมาใช้เพื่อสร้างโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์แบบแผงโซลาร์เซลล์ (Photovoltaic) ขนาด 50 เมกะวัตต์ในซาบาห์ ประเทศมาเลเซีย นอกเหนือจากการจัดแนวทางให้สอดคล้องกับกรอบการทำงาน SRI แล้ว ตราสารศุกูกยังได้รับการรับรองจากสภาที่ปรึกษาชารีอะห์ของ BNM และได้รับการจัดอันดับสูงสุดจากผู้ให้บริการประเมินจากภายนอก ซึ่งก็คือศูนย์วิจัยสภาพอากาศและสิ่งแวดล้อมระหว่างประเทศ (Centre for International Climate and Environmental Research, CICERO) เพื่อเพิ่มความมั่นใจและเพิ่มความสนใจของนักลงทุนอีกด้วย ภายหลังจากประสบความสำเร็จในการออกตราสารของบริษัท Tadau Energy ทางบริษัท Quantum Solar ก็ได้ออกตราสารสีเขียวขนาดใหญ่เป็นครั้งที่สอง มูลค่า 1 พันล้านริงกิตมาเลเซีย (286 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) ในช่วงปลายปี 2017 เพื่อระดมทุนสำหรับโครงการพลังงานพลังงานแสงอาทิตย์แยกต่างหาก
การเรียนรู้ที่สำคัญ
กรอบงาน SRI ที่แข็งแกร่งสอดคล้องกับแนวปฏิบัติที่ดีที่สุดระดับโลกนั้นเป็นสิ่งสำคัญ
กรอบงานตราสารศุกูก SRI ที่นำมาใช้โดยสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์มาเลเซียในปี 2014 นั้นมีข้อกำหนดที่ชัดเจนในการออกตราสารศุกูก SRI รวมถึงโครงการที่มีสิทธิ์ กระบวนการประเมินและการคัดเลือก ตลอดจนข้อกำหนดในการรายงาน กรอบงานดังกล่าวสอดคล้องกับมาตรฐานสากลและแนวปฏิบัติที่ดี ซึ่งเน้นย้ำถึงความสำคัญของความโปร่งใสในแง่ของข้อกำหนดในการเปิดเผยข้อมูล และมีแนวทางที่ชัดเจนให้กับผู้ออกหลักทรัพย์ที่มีศักยภาพ
แรงจูงใจและเงินอุดหนุนมีความสำคัญในการสนับสนุนเครื่องมือทางการเงินใหม่ๆ
แรงจูงใจ เช่น การยกเว้นภาษีจากกำไรที่ได้รับจากตราสารศุกูกที่ออกให้ภายใต้กรอบงาน SRI และเงินอุดหนุนที่ช่วยลดต้นทุนการตรวจสอบจากภายนอก ได้ทำหน้าที่เป็นเครื่องมือที่มีค่าในการจำลองการมีส่วนร่วมที่เพิ่มมากขึ้นของผู้ออกหลักทรัพย์ในการจัดหาเงินทุนสำหรับโครงการสีเขียว สังคม และความยั่งยืนผ่านตราสารศุกูก
การออกตราสารที่ประสบความสำเร็จสามารถเสริมสร้างความเชื่อมั่นของผู้ลงทุนและการขยายตลาดได้
การออกตราสารศุกูกสีเขียวที่ประสบความสำเร็จไม่เพียงแต่ช่วยให้ได้รับเงินทุนสำหรับโครงการที่ยั่งยืนเท่านั้น แต่ยังเพิ่มความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อความมุ่งมั่นของมาเลเซียในการจัดหาเงินทุนที่รับผิดชอบต่อสิ่งแวดล้อม และสถานะของประเทศในฐานะศูนย์กลางการเงินอิสลามอีกด้วย คะแนนจากผู้ประเมินภายนอกในระดับสูงนั้น มีบทบาทสำคัญในการสร้างความน่าเชื่อถือให้กับตราสารศุกูกสีเขียว การออกตราสารศุกูกสีเขียวขนาดใหญ่ในเวลาต่อมา แสดงให้เห็นถึงความสนใจที่เพิ่มขึ้นจากนักลงทุนและความเชื่อมั่นในเครื่องมือทางการเงินเชิงนวัตกรรมนี้ การพัฒนาดังกล่าวถือเป็นบรรทัดฐานสำหรับการริเริ่มการลงทุนอย่างยั่งยืนในอนาคตของระบบการเงินอิสลาม ไม่เพียงแต่ในมาเลเซียเท่านั้น แต่ยังรวมถึงประเทศอื่นๆ ในภูมิภาค เช่น อินโดนีเซียด้วย
Sources
แหล่งข้อมูล/ข้อมูลเพิ่มเติม
- ธนาคารโลก (2017) การช่วยเหลือมาเลเซียในการพัฒนาตลาดตราสารศุกูกสีเขียว https://thedocs.worldbank.org/en/doc/21c2fb7dfb189f10a0503004757b03f4-0340012022/original/Case-Study-Malaysia-Green-Sukuk-Market-Development.pdf
- ธนาคารโลก (2020) การบุกเบิกตราสารศุกูกสีเขียว: สามปีที่แล้ว https://www.worldbank.org/en/country/malaysia/publication/pioneering-the-green-sukuk-three-years-on
- สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์มาเลเซีย (2021) โครงการให้ทุนตราสารศุกูก SRI และตราสารหนี้ https://www.sc.com.my/api/documentms/download.ashx?id=dbdf1bea-8612-4ead-a171-830b9257f24a
- เอกสารประกอบ ADB (2021) ตราสารอิสลามสีเขียว https://www.adb.org/sites/default/files/institutional-document/691951/ado2021bn-green-islamic-bonds.pdf
- สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์มาเลเซีย (2019) ภาพรวมกรอบการลงทุนตราสารศุกูกอย่างยั่งยืนและรับผิดชอบ สามารถอ่านได้ที่: https://www.sc.com.my/api/documentms/download. ashx?id=84491531-2b7e-4362-bafb-83bb33b07416